Usa la pirámide de DuPont al estudiar tu rentabilidad empresarial
La rentabilidad de un negocio se puede evaluar desde distintas perspectivas. Aunque la manera más común de determinar la rentabilidad financiera consiste en fijarse únicamente en los beneficios de la empresa, esta visión resulta habitualmente limitada e incompleta.
La pirámide de DuPont se creó con la intención de profundizar en la rentabilidad empresarial añadiendo información relevante sobre los factores que influyen en los beneficios.
¿Qué es el modelo DuPont y para qué sirve?
El modelo DuPont fue creado a principios del siglo XX por la empresa química DuPont, que buscaba fórmulas de análisis financiero que permitieran mejorar la gestión estratégica de la empresa.
La clave del análisis DuPont es la descomposición del concepto de rentabilidad financiera o ROE (Return of Equity) en tres componentes diferenciados que proporcionan información adicional sobre cómo se generan los beneficios corporativos.
En la actualidad, sigue siendo una herramienta financiera ampliamente utilizada por su capacidad para transmitir de manera clara aspectos esenciales para directivos, accionistas e inversores.
Lejos de ser una herramienta anticuada, el modelo DuPont se mantiene vigente por su claridad y utilidad estratégica. Al descomponer la rentabilidad, permite a directivos, inversores y asesores identificar palancas específicas de mejora.
Los tres pilares de la pirámide de DuPont
En la fórmula DuPont encontramos tres componentes clave: el margen de beneficio neto, la rotación de activos y el apalancamiento financiero.
1. Margen de beneficio neto
El margen de beneficio neto indica el porcentaje de beneficios que se producen con cada venta.
La fórmula para calcularlo consiste en dividir el beneficio neto entre las ventas. Por ejemplo, si una empresa ingresa 100.000 € en ventas y tiene 10.000 € de beneficios netos, su margen de beneficio neto sería del 10%.
2. Rotación de activos
La rotación de activos, por su parte, es un indicador para medir la eficiencia operativa de la empresa.
La fórmula para calcular la rotación de activos consiste en dividir el total de ventas entre los activos totales. Por ejemplo, si una empresa tiene activos por valor de 50.000 € y genera 100.000 € en ventas, su rotación sería de 2.
La rotación se considera baja cuando es inferior a 1, lo que indicaría que los activos no se están aprovechando, mientras que resultados más elevados indican una mayor eficiencia.
3. Apalancamiento financiero
El tercer componente clave del análisis de DuPont es el apalancamiento financiero, un indicador para medir qué parte de los activos de la empresa se financian a través de la deuda.
Para calcularlo, se dividen los activos totales entre los recursos propios de la empresa. En el caso de que la empresa tenga activos por valor de 50.000 € y un patrimonio neto de 20.000 €, su apalancamiento sería del 2,5.
Cómo interpretar la fórmula DuPont
La fórmula de DuPont para calcular la rentabilidad financiera se expresa de la siguiente manera :
ROE = (Beneficio neto / Ventas) × (Ventas / Activos) × (Activos / Recursos propios)
O, lo que sería lo mismo rentabilidad financiera = margen x rotación x apalancamiento
Esta perspectiva permite conocer el origen de los beneficios, que se pueden deber a una mayor eficiencia operativa o a un mayor apalancamiento, algo que podría implicar un crecimiento del riesgo financiero.
Ejemplo práctico: aplicando DuPont a una pyme
Veamos un ejemplo práctico detallado que puede ayudar a comprender en profundidad las ventajas del modelo DuPont.
Partimos del caso de una pyme con las siguientes características:
- 100.000 € en ventas.
- 10.000 € en beneficio neto.
- Activos totales por valor de 50.000 €.
- Patrimonio neto de 20.000 €.
Para aplicar la fórmula de Dupont, habría que calcular primero el margen neto (10.000/100.000), la rotación de activos (100.000/50.000) y el apalancamiento financiero (50.000/20.000).
De esta manera, ROE = 10 x 2 x 2,5 = 50%.
Un ROE del 50% implica que, por cada euro que invierte la empresa, se generan 50 céntimos de beneficio neto, gracias a una buena eficiencia en el uso de activos y un apalancamiento moderado.
En este caso, si quisiera mejorar su ROE, la empresa podría revisar su estrategia financiera y plantearse asumir mayores riesgos financieros.
Ventajas del modelo DuPont en la dirección empresarial
Este modelo es lo suficientemente sencillo y concreto como para proporcionar información valiosa y útil a directivos, accionistas e inversores, identificando márgenes de mejora y mostrando el impacto de las decisiones estratégicas aplicadas a las finanzas o la eficiencia de la empresa.
Limitaciones y precauciones al usar este modelo
Como la mayoría de herramientas de análisis financiero, el análisis de DuPont también tiene ciertas limitaciones, principalmente relacionadas con su sencillez, ya que excluye criterios sobre la calidad de los beneficios o factores cualitativos que podrían ser relevantes.
Cómo implementar DuPont en tu empresa con ayuda profesional
Aplicar el modelo DuPont a una empresa no es complejo, pero definir una estrategia sólida a medio y largo plazo puede ser mucho más sencillo con la ayuda de una asesoría financiera empresarial con experiencia.
En Innoe Asesores, nos especializamos en la asesoría financiera y ponemos a tu disposición todas las herramientas de análisis para que, desde una visión analítica detallada, puedas tomar las decisiones que llevarán a tu empresa al éxito.
